Fond reciproc
Un fond mutual este un tip de vehicul financiar format dintr-un grup de bani colectat de la mulți investitori pentru a investi în valori mobiliare precum acțiuni, obligațiuni, instrumente ale pieței monetare și alte active. Fondurile mutuale sunt operate de manageri de bani profesioniști, care alocă activele fondului și încearcă să producă câștiguri de capital sau venituri pentru investitorii fondului. Portofoliul unui fond mutual este structurat și menținut pentru a se potrivi obiectivelor de investiții menționate în prospectul său.
Fondurile reciproce oferă investitorilor mici sau individuali acces la portofolii gestionate profesional de acțiuni, obligațiuni și alte titluri. Prin urmare, fiecare acționar participă proporțional la câștigurile sau pierderile fondului. Fondurile mutuale investesc într-un număr mare de valori mobiliare, iar performanța este de obicei urmărită ca modificare a plafonului total de piață al fondului - derivată din performanța agregată a investițiilor subiacente.
Cheie de luat cu cheie
- Un fond mutual este un tip de vehicul de investiții format dintr-un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau alte titluri.
- Fondurile reciproce oferă investitorilor mici sau individuali acces la portofolii diversificate, gestionate profesional, la un preț scăzut.
- Fondurile mutuale sunt împărțite în mai multe tipuri de categorii, reprezentând tipurile de titluri în care investesc, obiectivele lor de investiții și tipul de profituri pe care le caută.
- Fondurile mutuale percep taxe anuale (numite raporturi de cheltuieli) și, în unele cazuri, comisioane, care pot afecta randamentul lor general.
- Majoritatea covârșitoare a banilor din planurile de pensionare sponsorizate de angajatori intră în fonduri mutuale.
Înțelegerea fondurilor mutuale
Fondurile mutuale reunesc bani de la publicul investitor și folosesc acești bani pentru a cumpăra alte valori mobiliare, de obicei acțiuni și obligațiuni. Valoarea companiei de fonduri mutuale depinde de performanța valorilor mobiliare pe care decide să cumpere. Deci, atunci când cumpărați o unitate sau o parte dintr-un fond mutual, cumpărați performanța portofoliului său sau, mai precis, o parte din valoarea portofoliului. Investiția într-o acțiune a unui fond mutual este diferită de a investi în acțiuni. Spre deosebire de acțiuni, acțiunile fondurilor mutuale nu acordă deținătorilor săi drepturi de vot. O parte dintr-un fond mutual reprezintă investiții în multe acțiuni diferite (sau alte valori mobiliare) în loc de o singură participație.
De aceea, prețul unei acțiuni de fonduri reciproce este denumit valoarea activului net (VAN) pe acțiune, uneori exprimat ca NAVPS. NAV-ul unui fond este obținut prin împărțirea valorii totale a valorilor mobiliare din portofoliu la valoarea totală a acțiunilor restante. Acțiunile restante sunt cele deținute de toți acționarii, investitorii instituționali și ofițerii de companie sau de către insider. Acțiunile fondului mutual pot fi achiziționate sau răscumpărate, după cum este necesar, la VAN-ul actual al fondului, care - spre deosebire de prețul acțiunilor - nu fluctuează în timpul orelor de piață, ci este decontat la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare.
Fondul mutual mediu deține sute de valori mobiliare diferite, ceea ce înseamnă că acționarii fondului mutual obțin o diversificare importantă la un preț scăzut. Luați în considerare un investitor care cumpără doar acțiuni Google înainte ca compania să aibă un trimestru prost. El stă să piardă o mare valoare, deoarece toți dolarii lui sunt legați de o singură companie. Pe de altă parte, un investitor diferit poate cumpăra acțiuni ale unui fond mutual care se întâmplă să dețină anumite acțiuni Google. Când Google are un sfert rău, ea pierde semnificativ mai puțin, deoarece Google este doar o mică parte din portofoliul fondului.
Cum funcționează fondurile mutuale
Un fond mutual este atât o investiție, cât și o companie reală. Această dublă natură poate părea ciudată, dar nu este diferită de modul în care o parte din AAPL este o reprezentare a Apple Inc. Când un investitor cumpără acțiuni Apple, cumpără proprietatea parțială a companiei și a activelor sale. În mod similar, un investitor de fonduri mutuale cumpără proprietatea parțială a societății de fonduri mutuale și a activelor sale. Diferența este că Apple se ocupă de crearea de smartphone-uri și tablete, în timp ce o companie de fonduri reciproce se ocupă de a face investiții.
Investitorii obțin de obicei un profit dintr-un fond mutual în trei moduri:
- Venitul se obține din dividende din acțiuni și din dobânzi la obligațiunile deținute în portofoliul fondului. Un fond plătește aproape întregul venit pe care îl primește de-a lungul anului pentru proprietarii de fonduri sub forma unei distribuții. De multe ori, fondurile oferă posibilitatea investitorilor să aleagă fie să primească un cec pentru distribuții, fie să reinvesteze câștigurile și să obțină mai multe acțiuni.
- Dacă fondul vinde titluri care au crescut în preț, fondul are un câștig de capital. Majoritatea fondurilor transmit de asemenea aceste câștiguri către investitorii dintr-o distribuție.
- Dacă participațiile fondului cresc în preț, dar nu sunt vândute de către administratorul fondului, acțiunile fondului cresc în preț. Vă puteți vinde apoi acțiunile fondului mutual pentru un profit pe piață.
Dacă un fond mutual este interpretat ca o companie virtuală, CEO-ul său este administratorul fondului, numit uneori consilierul său de investiții. Administratorul fondului este angajat de către un consiliu de administrație și este obligat legal să lucreze în interesul maxim al acționarilor fondului mutual. Majoritatea administratorilor de fonduri sunt, de asemenea, proprietarii fondului. Există foarte puțini angajați într-o companie cu fonduri mutuale. Consilierul sau administratorul de investiții poate angaja unii analiști pentru a ajuta la alegerea investițiilor sau în efectuarea cercetărilor de piață. Un contabil al fondului este ținut la personal pentru a calcula VAN-ul fondului, valoarea zilnică a portofoliului care determină dacă prețurile acțiunilor cresc sau scad. Fondurile reciproce trebuie să aibă un ofițer de conformitate sau doi, și probabil un avocat, pentru a ține pasul cu reglementările guvernamentale.
Majoritatea fondurilor mutuale fac parte dintr-o companie de investiții mult mai mare; cei mai mari au sute de fonduri mutuale separate. Unele dintre aceste companii de fonduri sunt nume cunoscute publicului larg, precum Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price și Oppenheimer Funds.
Tipuri de fonduri mutuale
Fondurile mutuale sunt împărțite în mai multe tipuri de categorii, reprezentând tipurile de titluri pe care le-au vizat pentru portofoliile lor și tipul de profituri pe care le caută. Există un fond pentru aproape orice tip de investitor sau abordare de investiții. Alte tipuri comune de fonduri mutuale includ fonduri de pe piața monetară, fonduri sectoriale, fonduri alternative, fonduri smart-beta, fonduri destinate datei și chiar fonduri de fonduri sau fonduri mutuale care cumpără acțiuni ale altor fonduri mutuale.
Fonduri de capitaluri proprii
Cea mai mare categorie este cea a fondurilor de capital sau a acțiunilor. După cum îi spune și numele, acest tip de fonduri investește în principal în acțiuni. În cadrul acestui grup există diferite subcategorii. Unele fonduri de capital sunt numite pentru mărimea companiilor în care investesc: plafon mic, mediu sau mare. Alții sunt numiți prin abordarea investițională: creștere agresivă, orientată către venit, valoare și altele. Fondurile de capitaluri proprii sunt, de asemenea, clasificate în funcție de faptul dacă investesc în acțiuni interne (SUA) sau acțiuni străine. Există atât de multe tipuri diferite de fonduri de capital, deoarece există multe tipuri diferite de acțiuni. Un mod minunat de a înțelege universul fondurilor de capitaluri proprii este să folosiți o casetă de stil, un exemplu în continuare.
Ideea de aici este de a clasifica fondurile în funcție de mărimea companiilor investite în (plafoanele lor de piață) și de perspectivele de creștere a stocurilor investite. Termenul fond valoric se referă la un stil de investiții care caută companii de înaltă calitate, cu creștere scăzută, care nu sunt favorabile pieței. Aceste companii se caracterizează prin raporturi preț / câștig scăzut (P / E), raporturi scăzute preț-la-carte (P / B) și randamente mari de dividende. În cealaltă parte a stilului, spectrul sunt fonduri de creștere, care vizează companiile care au avut (și se așteaptă) o creștere puternică a veniturilor, vânzărilor și a fluxurilor de numerar. Aceste companii au de obicei raporturi P / E mari și nu plătesc dividende. Un compromis între valoarea strictă și investițiile în creștere este un „amestec”, care se referă pur și simplu la companii care nu sunt nici valori, nici stocuri de creștere și sunt clasificate ca fiind undeva la mijloc.
Cealaltă dimensiune a casetei de stil are legătură cu mărimea companiilor în care un fond mutual investește. Companiile cu capacități mari au capitalizări de piață ridicate, cu valori de peste 5 miliarde de dolari. Plafonul de piață este obținut prin înmulțirea prețului acțiunii cu numărul de acțiuni restante. Stocurile cu capacitate mare sunt, de obicei, firme cu cipuri albastre, care sunt adesea recunoscute după nume. Stocurile cu capacități mici se referă la acțiunile cu o plafonă de piață cuprinsă între 200 de milioane și 2 miliarde de dolari. Aceste companii mai mici tind să fie investiții mai noi, mai riscante. Stocurile cu capacitate medie acoperă spațiul dintre capacitățile mici și cele mari.
Un fond mutual își poate îmbina strategia între stilul investițional și dimensiunea companiei. De exemplu, un fond de valoare cu capacitate mare ar viziona companiile cu capacități mari, care sunt într-o formă financiară puternică, dar au văzut recent că prețurile acțiunilor lor scad și ar fi plasate în cadranul din stânga sus al casetei de stil (mare și valoare). Dimpotrivă, ar fi un fond care investește în companii de tehnologii de pornire cu perspective excelente de creștere: creșterea capacelor mici. Un astfel de fond mutual ar sta în cadranul din dreapta jos (mic și în creștere).
Fonduri cu venituri fixe
Un alt grup mare este categoria cu venit fix. Un fond mutual mutual cu venituri fixe se concentrează pe investiții care plătesc o rată stabilită de rentabilitate, cum ar fi obligațiuni de stat, obligațiuni corporative sau alte instrumente de creanță. Ideea este că portofoliul fondului generează venituri din dobânzi, care apoi sunt transmise acționarilor.
Uneori, denumite fonduri de obligațiuni, aceste fonduri sunt adesea gestionate activ și încearcă să cumpere obligațiuni relativ subevaluate pentru a le vinde cu profit. Este posibil ca aceste fonduri mutuale să plătească rentabilități mai mari decât certificatele de depozite și investiții pe piața monetară, dar fondurile de obligațiuni nu sunt fără riscuri. Deoarece există multe tipuri diferite de obligațiuni, fondurile de obligațiuni pot varia dramatic în funcție de locul în care investesc. De exemplu, un fond specializat în obligațiuni cu un randament mare este mult mai riscant decât un fond care investește în titluri de stat. În plus, aproape toate fondurile de obligațiuni sunt supuse riscului de rată a dobânzii, ceea ce înseamnă că, dacă ratele cresc, valoarea fondului scade.
Fonduri index
Un alt grup, care a devenit extrem de popular în ultimii ani, se încadrează în "fondurile index". Strategia lor de investiții se bazează pe convingerea că este foarte greu și, adesea, scump, să încerci să bati piața în mod consecvent. Așadar, administratorul fondului indicelui cumpără acțiuni care corespund unui indice de piață major, precum S&P 500 sau Dow Jones Industrial Media (DJIA). Această strategie necesită mai puține cercetări din partea analiștilor și consilierilor, astfel încât sunt mai puține cheltuieli pentru consumul de profituri înainte de a fi transmise acționarilor. Aceste fonduri sunt deseori concepute pentru investitori sensibili la costuri.
Fonduri echilibrate
Fondurile echilibrate investesc atât în acțiuni, cât și în obligațiuni pentru a reduce riscul expunerii la o clasă de activ sau alta. Un alt nume pentru acest tip de fond mutual este "fond de alocare a activelor". Un investitor se poate aștepta să găsească alocarea acestor fonduri între clase de active relativ neschimbătoare, deși va diferi între fonduri. Obiectivul acestui fond este aprecierea activelor cu un risc mai mic. Cu toate acestea, aceste fonduri prezintă același risc și pot fi la fel de supuse fluctuației ca și alte clasificări ale fondurilor.
Un tip similar de fond este cunoscut sub numele de fond de alocare a activelor. Obiectivele sunt similare cu cele ale unui fond echilibrat, dar aceste tipuri de fonduri de obicei nu trebuie să dețină un procent specificat din nicio clasă de active. Prin urmare, administratorului de portofoliu i se oferă libertatea de a schimba raportul claselor de active pe măsură ce economia trece prin ciclul de afaceri.
Fonduri pentru piața monetară
Piața monetară este formată din instrumente de datorie pe termen scurt, sigure (fără riscuri), în mare parte facturi ale Trezoreriei guvernamentale. Acesta este un loc sigur pentru a vă parca banii. Nu veți obține rentabilități substanțiale, dar nu va trebui să vă faceți griji pentru a vă pierde mandatul. O rentabilitate obișnuită este cu ceva mai mult decât suma pe care o veți câștiga într-un cont de verificare sau de economii obișnuite și puțin mai mică decât certificatul mediu de depozit (CD). În timp ce fondurile de pe piața monetară investesc în active ultra-sigure, în timpul crizei financiare din 2008, unele fonduri de pe piața monetară au înregistrat pierderi după ce prețul acțiunii acestor fonduri, de obicei atins la 1 dolar, a scăzut sub acest nivel și a rupt efectul.
Fonduri de venit
Fondurile de venit sunt numite în scopul lor: de a furniza un venit curent în mod constant. Aceste fonduri investesc în principal în datorii corporative și de înaltă calitate, deținând aceste obligațiuni până la scadență pentru a oferi fluxuri de dobândă. În timp ce deținerile de fonduri pot aprecia în valoare, obiectivul principal al acestor fonduri este de a oferi un flux de numerar constant investitorilor. Ca atare, publicul aferent acestor fonduri este format din investitori conservatori și pensionari. Deoarece produc venituri regulate, investitorii conștienți de taxe pot dori să evite aceste fonduri.
Fonduri internaționale / globale
Un fond internațional (sau fond străin) investește doar în active situate în afara țării de origine. Între timp, fondurile globale pot investi oriunde în lume, inclusiv în țara de origine. Este greu să clasifici aceste fonduri drept mai riscante sau mai sigure decât investițiile interne, dar au avut tendința de a fi mai volatile și au riscuri unice pentru țară și politică. Din partea flip, aceștia pot, ca parte a unui portofoliu bine echilibrat, să reducă efectiv riscul prin creșterea diversificării, întrucât rentabilitățile din țările străine pot fi necorelate cu întoarcerea acasă. Deși economiile lumii sunt din ce în ce mai interrelaționate, este încă probabil ca o altă economie să depășească undeva economia țării de origine.
Fonduri de specialitate
Această clasificare a fondurilor mutuale este mai mult dintr-o categorie atotcuprinzătoare care constă în fonduri care s-au dovedit a fi populare, dar nu aparțin neapărat din categoriile mai rigide pe care le-am descris până acum. Aceste tipuri de fonduri mutuale renunță la o diversificare largă pentru a se concentra pe un anumit segment al economiei sau o strategie vizată. Fondurile sectoriale sunt fonduri strategice vizate către anumite sectoare ale economiei, cum ar fi finanțele, tehnologia, sănătatea ș.a. Prin urmare, fondurile sectoriale pot fi extrem de volatile, deoarece stocurile dintr-un anumit sector tind să fie puternic corelate între ele. Există o posibilitate mai mare de câștiguri mari, dar și un sector se poate prăbuși (de exemplu, sectorul financiar din 2008 și 2009).
Fondurile regionale facilitează concentrarea pe o zonă geografică specifică a lumii. Aceasta poate însemna concentrarea pe o regiune mai largă (să zicem America Latină) sau o țară individuală (de exemplu, numai Brazilia). Un avantaj al acestor fonduri este acela că ușurează achiziționarea de acțiuni în țări străine, ceea ce altfel poate fi dificil și scump. La fel ca în cazul fondurilor sectoriale, trebuie să acceptați riscul ridicat de pierdere, care apare dacă regiunea intră într-o recesiune proastă.
Fondurile responsabile social (sau fondurile etice) investesc doar în companii care îndeplinesc criteriile anumitor orientări sau credințe. De exemplu, unele fonduri responsabile social nu investesc în industrii „păcate” precum tutunul, băuturile alcoolice, armele sau energia nucleară. Ideea este de a obține performanțe competitive, menținând în continuare o conștiință sănătoasă. Alte astfel de fonduri investesc în principal în tehnologia ecologică, precum energia solară și eoliană sau reciclarea.
Fonduri tranzacționate la schimb (ETF-uri)
O înțelegere a fondului mutual este fondul tranzacționat pe bursă (ETF). Aceste vehicule de investiții din ce în ce mai populare reunesc investiții și folosesc strategii în concordanță cu fondurile mutuale, dar sunt structurate ca trusturi de investiții care sunt tranzacționate la burse și au beneficiile suplimentare ale caracteristicilor stocurilor. De exemplu, ETF-urile pot fi cumpărate și vândute în orice moment de-a lungul zilei de tranzacționare. ETF-urile pot fi, de asemenea, vândute scurt sau achiziționate pe marjă. De asemenea, ETF-urile au de obicei taxe mai mici decât fondul mutual echivalent. Multe ETF-uri beneficiază, de asemenea, de piețele de opțiuni active, în care investitorii își pot acoperi sau folosi pozițiile. ETF-urile beneficiază, de asemenea, de avantaje fiscale din fondurile mutuale. Popularitatea ETF-urilor vorbește despre versatilitatea și comoditatea lor.
Taxe pentru fonduri mutuale
Un fond mutual va clasifica cheltuielile fie în comisioane anuale de exploatare, fie în acționari. Taxele anuale de exploatare ale fondurilor reprezintă un procent anual din fondurile aflate în administrare, de obicei cuprinse între 1-3%. Taxele anuale de exploatare sunt cunoscute în mod colectiv ca raport de cheltuieli. Raportul cheltuielilor unui fond este însumarea comisiei de consultanță sau de administrare și a costurilor sale administrative.
Taxele pentru acționari, care sunt sub formă de taxe de vânzare, comisioane și taxe de răscumpărare, sunt plătite direct de investitori la achiziționarea sau vânzarea fondurilor. Taxele de vânzare sau comisioanele sunt cunoscute sub denumirea de „sarcina” unui fond mutual. Atunci când un fond mutual are o sarcină front-end, taxele sunt evaluate la achiziționarea de acțiuni. Pentru o încărcare finală, comisioanele fondului mutual sunt evaluate atunci când un investitor își vinde acțiunile.
Uneori, însă, o companie de investiții oferă un fond mutual neîncărcabil, care nu suportă nicio comision sau comision de vânzare. Aceste fonduri sunt distribuite direct de o companie de investiții, mai degrabă decât printr-o parte secundară.
Unele fonduri percep și comisioane și penalități pentru retrageri anticipate sau vânzarea exploatației înainte de expirarea unui anumit termen. De asemenea, creșterea fondurilor tranzacționate în schimburi, care au comisioane mult mai mici datorită structurii lor de management pasiv, au oferit fondurilor reciproce o concurență considerabilă pentru dolarii investitorilor. Articole din mijloacele de informare în masă financiare referitoare la modul în care raporturile de cheltuieli de fonduri și încărcările pot fi raportate la ratele de rentabilitate au stârnit, de asemenea, sentimente negative legate de fondurile mutuale.
Clasele de acțiuni ale fondurilor mutuale
Acțiunile fondului mutual vin în mai multe clase. Diferențele lor reflectă numărul și mărimea taxelor asociate acestora.
În prezent, majoritatea investitorilor individuali cumpără fonduri mutuale cu acțiuni A prin intermediul unui broker. Această achiziție include o încărcare frontală de până la 5% sau mai mult, plus comisioane de administrare și taxe permanente pentru distribuții, cunoscute și sub denumirea de taxe 12b-1. Pentru a rezista, încărcările pe acțiunile A variază destul de mult, ceea ce poate crea un conflict de interese. Consilierii financiari care vând aceste produse pot încuraja clienții să cumpere oferte cu încărcare mai mare pentru a aduce comisioane mai mari pentru ei înșiși. Cu fonduri front-end, investitorul plătește aceste cheltuieli pe măsură ce cumpără în fond.
Pentru a remedia aceste probleme și pentru a îndeplini standardele privind regulile fiduciare, companiile de investiții au început să desemneze noi clase de acțiuni, inclusiv acțiunile C de „nivel de încărcare”, care în general nu au o încărcare frontală, dar au o taxă de distribuție anuală de 1% 12b-1. .
Fondurile care percep gestiunea și alte comisioane atunci când un investitor își vinde participațiile sunt clasificate ca acțiuni din clasa B.
O nouă clasă de acțiuni de fonduri
Cea mai nouă clasă de acțiuni, dezvoltată în 2016, constă în acțiuni curate. Acțiunile curate nu au încărcări de vânzare front-end sau comisioane anuale 12b-1 pentru serviciile fondului. American Funds, Janus și MFS sunt toate companiile de fonduri care oferă în prezent acțiuni curate.
Prin standardizarea comisioanelor și încărcărilor, noile clase sporesc transparența pentru investitorii fondurilor reciproce și, desigur, le economisesc bani. De exemplu, un investitor care rulează 10.000 de dolari într-un cont individual de pensionare (IRA) cu un fond cu acțiuni curate ar putea câștiga aproape 1.800 de dolari în plus pe o perioadă de 30 de ani, comparativ cu un fond mediu de acțiuni A, potrivit unui raport Morningstar din aprilie 2017. co-scris de Aron Szapiro, Morningstar director de cercetare politică, și Paul Ellenbogen, șeful soluțiilor globale de reglementare.
Avantajele fondurilor mutuale
Există o varietate de motive pentru care fondurile mutuale au fost vehiculul de alegere al investitorilor cu amănuntul de zeci de ani. Majoritatea covârșitoare a banilor din planurile de pensionare sponsorizate de angajatori intră în fonduri mutuale. Fuziunile multiple s-au echivalat cu fondurile mutuale de-a lungul timpului.
diversificarea
Diversificarea sau amestecarea investițiilor și a activelor dintr-un portofoliu pentru a reduce riscul este unul dintre avantajele investițiilor în fonduri mutuale. Experții pledează pentru diversificare ca o modalitate de îmbunătățire a profitului unui portofoliu, reducând în același timp riscul acestuia. Cumpărarea stocurilor individuale ale companiei și compensarea stocurilor din sectorul industrial, de exemplu, oferă o anumită diversificare. Cu toate acestea, un portofoliu cu adevărat diversificat are valori mobiliare cu diferite capitalizări și industrii și obligațiuni cu scadențe și emitenți variați. Cumpărarea unui fond mutual poate obține diversificarea mai ieftin și mai rapid decât prin cumpărarea de titluri individuale. Fondurile mutuale mari dețin de obicei sute de stocuri diferite în multe industrii diferite. Nu ar fi practic ca un investitor să construiască acest tip de portofoliu cu o sumă mică de bani.
Acces usor
Tranzacționând pe marile burse, fondurile mutuale pot fi cumpărate și vândute cu ușurință relativă, ceea ce le face investiții extrem de lichide. De asemenea, atunci când vine vorba de anumite tipuri de active, cum ar fi acțiunile străine sau mărfurile exotice, fondurile mutuale sunt adesea cea mai fezabilă modalitate - de fapt, uneori singura cale - de a participa investitorii individuali.
Economie de scară
De asemenea, fondurile mutuale asigură economii de scară. Cumpărând unul scutește investitorul din numeroasele taxe de comisioane necesare pentru crearea unui portofoliu diversificat. Cumpărarea unei singure garanții la un moment dat duce la comisioane mari de tranzacție, ceea ce va duce la o parte bună a investiției. De asemenea, între 100 și 200 de dolari pe care și-ar putea permite un investitor individual nu este suficientă pentru a cumpăra un lot rotund din acțiuni, dar va achiziționa multe acțiuni ale fondului mutual. Denumirile mai mici de fonduri reciproce permit investitorilor să profite de medierea costurilor în dolari.
Management profesional
Un avantaj principal al fondurilor mutuale este acela de a nu culege stocuri și de a gestiona investițiile. În schimb, un manager de investiții profesionale are grijă de toate acestea folosind o cercetare atentă și tranzacționare iscusită. Investitorii achiziționează fonduri pentru că deseori nu au timp sau expertiză pentru a-și gestiona propriile portofolii sau nu au acces la același tip de informații pe care le are un fond profesionist. Un fond mutual este un mod relativ ieftin pentru un mic investitor de a obține un manager cu normă întreagă pentru a face și monitoriza investițiile. Majoritatea administratorilor de bani privați și neinstituționale se ocupă doar de persoane cu valoare mare netă - persoane cu cel puțin șase cifre de investit. Cu toate acestea, fondurile mutuale, după cum s-a menționat mai sus, necesită minime de investiții mult mai mici. Astfel, aceste fonduri oferă o modalitate low-cost pentru investitorii individuali de a experimenta și de a spera să beneficieze de gestionarea profesională a banilor.
Economie de scară
Deoarece un fond mutual cumpără și vinde sume mari de valori mobiliare simultan, costurile tranzacției sale sunt mai mici decât cele pe care le-ar plăti o persoană pentru tranzacțiile cu valori mobiliare. Mai mult, un fond mutual, întrucât reunește bani de la mulți investitori mai mici, poate investi în anumite active sau poate ocupa poziții mai mari decât ar putea un investitor mai mic. De exemplu, fondul poate avea acces la destinații de plasament IPO sau la anumite produse structurate disponibile numai pentru investitorii instituționali.
Varietate și libertate de alegere
Investitorii au libertatea de a cerceta și de a selecta dintre manageri cu o varietate de stiluri și obiective de management. De exemplu, un administrator de fond se poate concentra pe investiții în valoare, investiții în creștere, piețe dezvoltate, piețe emergente, venituri sau investiții macroeconomice, printre multe alte stiluri. Un manager poate de asemenea să supravegheze fonduri care utilizează mai multe stiluri diferite. Această varietate permite investitorilor să obțină expunere nu numai la acțiuni și obligațiuni, ci și la mărfuri, active străine și imobiliare prin fonduri mutuale specializate. Unele fonduri mutuale sunt chiar structurate pentru a profita de pe o piață în scădere (cunoscute sub numele de fonduri de urs). Fondurile mutuale oferă oportunități pentru investiții străine și interne, care altfel nu pot fi direct accesibile pentru investitorii obișnuiți.
Transparenţă
Fondurile mutuale sunt supuse reglementărilor industriei care asigură responsabilitatea și corectitudinea investitorilor.
Pro-uri
Lichiditate
diversificarea
Cerințe minime de investiții
Management profesional
Varietate de oferte
Contra
Taxe mari, comisioane și alte cheltuieli
Prezență mare de numerar în portofolii
Fără acoperire FDIC
Dificultate în compararea fondurilor
Lipsa de transparență în exploatații
Fonduri mutuale: Cât de multe sunt prea multe ">Dezavantajele fondurilor mutuale
Lichiditatea, diversificarea și managementul profesional fac din fondurile comune opțiuni atractive pentru tinerii, începătorii și alți investitori individuali care nu doresc să-și gestioneze banii în mod activ. Cu toate acestea, niciun activ nu este perfect, iar fondurile mutuale au dezavantaje.
Returnări fluctuante
La fel ca multe alte investiții fără un randament garantat, există întotdeauna posibilitatea ca valoarea fondului dvs. mutual să se deprecieze. Fondurile mutuale de capitaluri proprii au fluctuații de preț, împreună cu stocurile care alcătuiesc fondul. Federația federală de asigurare a depozitelor (FDIC) nu susține investițiile fondului mutual și nu există nicio garanție de performanță cu niciun fond. Desigur, aproape fiecare investiție are riscuri. Este deosebit de important pentru investitorii din fondurile de pe piața monetară să știe că, spre deosebire de omologii lor bancare, acestea nu vor fi asigurate de FDIC.
Tragere de numerar
Fondurile reciproce reunesc bani de la mii de investitori, astfel încât în fiecare zi oamenii pun bani în fond, precum și îl retrag. Pentru a menține capacitatea de a se retrage, fondurile de obicei trebuie să păstreze o parte mare din portofoliile lor în numerar. A avea numerar suficient este excelent pentru lichiditate, dar banii care stau în jurul valorii de numerar și care nu lucrează pentru tine nu sunt foarte avantajoși. Fondurile mutuale necesită o cantitate semnificativă din portofoliile lor pentru a fi păstrate în numerar pentru a satisface răscumpărările de acțiuni în fiecare zi. Pentru a menține lichiditatea și capacitatea de a se retrage, fondurile de obicei trebuie să păstreze o parte mai mare a portofoliului ca numerar decât ar putea face un investitor tipic. Deoarece numerarul nu câștigă nicio rentabilitate, acesta este adesea denumit „tracțiune de numerar”.
Costuri mari
Fondurile mutuale asigură investitorilor un management profesional, dar costă - acele raporturi de cheltuieli menționate anterior. Aceste taxe reduc plata globală a fondului și sunt evaluate către investitorii fondului mutual indiferent de performanța fondului. După cum vă puteți imagina, în anii în care fondul nu face bani, aceste taxe măresc doar pierderile. Crearea, distribuirea și administrarea unui fond mutual este o întreprindere costisitoare. Totul, de la salariul administratorului portofoliului până la declarațiile trimestriale ale investitorilor costă bani. Aceste cheltuieli sunt transmise investitorilor. Deoarece comisioanele variază mult de la fond la fond, nerespectarea taxelor poate avea consecințe negative pe termen lung. Fondurile gestionate activ suportă costuri de tranzacție care se acumulează pe parcursul fiecărui an. Nu uitați, fiecare dolar cheltuit pentru taxe este un dolar care nu este investit pentru a crește în timp.
„Diworsification” și diluare
„Diworsification” - un joc pe cuvinte - este o strategie de investiții sau de portofoliu care implică o complexitate prea mare poate duce la rezultate mai proaste. Mulți investitori de fonduri mutuale au tendința de a complica problemele. Adică achiziționează prea multe fonduri care sunt foarte înrudite și, în consecință, nu obțin beneficiile de diversificare care reduc riscul. Este posibil ca acești investitori și-au făcut portofoliul mai expus; sindrom numit diworsificare. La cealaltă extremă, doar pentru că dețineți fonduri mutuale nu înseamnă că sunteți diversificat automat. De exemplu, un fond care investește doar într-un anumit sector sau regiune industrială este încă relativ riscant.
Cu alte cuvinte, este posibil să aveți randamente slabe din cauza unei prea multe diversificări. Deoarece fondurile mutuale pot avea participații mici în multe companii diferite, randamentele ridicate din câteva investiții adesea nu fac mare diferență în ceea ce privește randamentul general. Diluarea este, de asemenea, rezultatul unui fond de succes în creștere prea mare. În cazul în care banii noi se revarsă în fonduri care au înregistrat o evidență puternică, managerul are adesea probleme în a găsi investiții adecvate pentru ca noul capital să fie folosit.
Un lucru care poate duce la diworsificare este faptul că scopul sau machiajul unui fond nu este întotdeauna clar. Reclamele de fonduri pot ghida investitorii pe calea greșită. Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) prevede ca fondurile să aibă cel puțin 80% din activele din tipul particular de investiții implicate în numele lor. Modul în care sunt investite activele rămase revine administratorului fondului. Cu toate acestea, diferitele categorii care se califică pentru 80% din active sunt necesare și vagi. Prin urmare, un fond poate manipula potențiali investitori prin intermediul titlului său. Un fond care se concentrează în mare măsură asupra stocurilor congoleze, de exemplu, ar putea fi vândut cu un titlu îndelungat de genul „International High-Tech Fund”.
Gestionarea activă a fondurilor
Mulți investitori dezbat dacă profesioniștii sunt sau nu mai buni decât tine sau eu la alegerea stocurilor. Gestionarea nu este în niciun caz infailibilă și, chiar dacă fondul pierde bani, administratorul este încă plătit. Fondurile gestionate în mod activ au taxe mai mari, dar fondurile din indici din ce în ce mai pasivi au câștigat popularitate. Aceste fonduri urmăresc un indice precum S&P 500 și sunt mult mai puțin costisitoare. Fondurile gestionate activ în mai multe perioade de timp nu au reușit să-și depășească indicii de referință, mai ales după contabilizarea impozitelor și taxelor.
Lipsa de lichiditate
Un fond mutual vă permite să solicitați ca acțiunile dvs. să fie convertite în numerar în orice moment, însă, spre deosebire de acțiunile care tranzacționează pe parcursul zilei, multe rambursări de fonduri mutuale au loc numai la sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare.
Impozite
Atunci când un administrator de fond vinde o garanție, se declanșează un impozit pe profit. Investitorii care sunt preocupați de impactul impozitelor trebuie să țină cont de aceste preocupări atunci când investesc în fonduri mutuale. Impozitele pot fi atenuate investind în fonduri sensibile la impozite sau deținând un fond mutual mutual sensibil la impozit într-un cont amânat de taxe, precum un 401 (k) sau un IRA.
Evaluarea fondurilor
Cercetarea și compararea fondurilor pot fi dificile. Spre deosebire de stocuri, fondurile mutuale nu oferă investitorilor posibilitatea de a juxtaposa raportul dintre preț și câștig (P / E), creșterea vânzărilor, câștig pe acțiune (EPS) sau alte date importante. Valoarea netă a activului net al unui fond mutual poate oferi o bază de comparație, însă, având în vedere diversitatea portofoliilor, compararea merelor proverbiale cu mere poate fi dificilă, chiar și printre fonduri cu nume similare sau obiective declarate. Numai fondurile index care urmăresc aceleași piețe tind să fie cu adevărat comparabile.
Exemplu de fond mutual
Unul dintre cele mai cunoscute fonduri mutuale din universul investițiilor este Fidelity Investments 'Magellan Fund (FMAGX). Înființat în 1963, fondul avea un obiectiv de investiții de apreciere a capitalului prin investiții în acțiuni comune. Fondatorul Fidelity, Edward Johnson, a gestionat-o inițial. Zilele de glorie ale fondului au fost între 1977 și 1990, când Peter Lynch a ocupat funcția de administrator de portofoliu. În conformitate cu mandatul lui Lynch, Magellan a înregistrat în mod regulat 29% de rentabilități anuale, aproape dublu față de S&P 500. Atât fondul, cât și Lynch au devenit cuvinte de uz casnic.
Chiar și după plecarea lui Lynch, performanța Fidelity a continuat puternic, iar activele aflate în administrare (AUM) au crescut până la aproape 110 miliarde de dolari în 2000, ceea ce îl face cel mai mare fond din lume. Până în 1997, fondul devenise atât de mare încât Fidelity l-a închis noilor investitori și nu l-ar mai redeschide până în 2008.
În aprilie 2019, Fidelity Magellan are peste 16 miliarde de dolari în active și a fost administrată de Jeffrey Feingold din 2011. Performanța fondului a urmărit practic sau a depășit-o ușor pe cea a S&P 500.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.