Principal » brokeri » Gestionarea expunerii valutare în portofoliul dvs.

Gestionarea expunerii valutare în portofoliul dvs.

brokeri : Gestionarea expunerii valutare în portofoliul dvs.

Valoarea investițiilor dvs. este afectată în mod semnificativ de modificările cursurilor valutare globale. Investitorii ar trebui să aprecieze influența pe care piața valutară o are asupra acțiunilor pe care le dețin și asupra nivelului lor de expunere în valută.

Expunerea de monedă și tranzacție

Ratele de schimb au impact asupra investitorilor din întreaga lume. De exemplu, investitorii în producția automobilistică Toyota Motor Corporation au expunere în valută, deoarece compania vinde mașini în țări din afara Japoniei. Toyota vinde mașini în Statele Unite pentru dolari americani, în Franța pentru euro, iar în India pentru rupii. După ce a primit aceste monede străine, Toyota transformă monedele înapoi în moneda internă (yen). Modificarea ratelor de schimb influențează valoarea monedei pe care Toyota o primește atunci când este convertită în yen. La rândul său, investitorii în Toyota sunt afectați de această activitate. În mod similar, investitorii Barrick Gold Corporation au expunere în valută din vânzări în afara Canada, la fel și investitorii din conglomeratul minier BHP Billiton Limited din vânzările din afara Australiei.

Investitorii au expunere valutară din cauza riscului de tranzacție cu care se confruntă companiile implicate în comerțul internațional. Acesta este riscul ca ratele de schimb valutar să se schimbe după ce obligațiile financiare au fost deja decontate. Expunerea în valută a unui activ, cum ar fi acțiunile, este sensibilitatea rentabilității acelui activ măsurată în moneda internă a investitorului la fluctuațiile cursului de schimb.

Investitorii, în calitate de proprietari de companii și active, au expunere în monedă prin fluctuațiile cursului de schimb. Investitorii ar trebui să știe cum acești factori ar putea afecta performanța activelor din portofoliul lor.

Influența globală a Forex

Mișcările reale ale cursului de schimb pot avea o influență semnificativă asupra economiilor și corporațiilor internaționale. Pe măsură ce ratele de schimb reale cresc și coboară, câștigurile, costurile, marjele și stimulentele de funcționare ale companiilor se modifică.

Ca exemplu, ia în considerare producătorul francez de anvelope Michelin. Presupunem că moneda euro apreciază în mod substanțial față de o varietate de monede, iar Michelin este afectat în mai multe moduri.

În primul rând, aprecierea monedei euro ar afecta întreaga economie franceză. Bunurile franceze ar deveni mai scumpe, deoarece este nevoie de mai multă monedă străină pentru a cumpăra franci. Astfel, probabil că exporturile nete din afara Europei ar scădea. Michelin, ca exportator din Franța, ar vinde produse mai scumpe peste mări și, probabil, ar experimenta o scădere a vânzărilor totale. Dacă într-adevăr vânzările ar scădea, rentabilitatea Michelin ar fi afectată, iar prețul acțiunilor ar putea scădea.

În mod alternativ, dacă francul s-ar deprecia în mod substanțial față de un coș de valute, anvelopele Michelin ar deveni competitive. Vânzările ar crește probabil, iar rentabilitatea Michelin s-ar îmbunătăți. Mai mult, Michelin ar putea scădea prețul de vânzare pe piețele externe fără să afecteze marjele și ar exista stimulente pentru fabricarea produselor în Franța, unde costurile de producție sunt mai mici.

Aceste impacturi asupra performanțelor operaționale ale unei companii datorită cursului de schimb au un efect negativ asupra prețurilor acțiunilor.

Investitorii ar trebui să noteze impactul pe care cursul de schimb al dolarului american îl are asupra tuturor activelor. Multe materii prime, inclusiv petrolul, au un preț în dolari. Deprecierea dolarului american crește de obicei prețul materiilor prime, în timp ce o apreciere a dolarului tinde să scadă prețurile mărfurilor. Această relație unică ar trebui luată în considerare în orice analiză a expunerii în monedă.

Care este expunerea ta?

Există relații indicative care pot fi observate între modificările cursurilor de schimb și activele investibile. Cei mai mulți investitori sunt afectați de aceste modificări prin intermediul acțiunilor (deși alte active, inclusiv veniturile fixe, mărfurile și activele alternative sunt influențate de modificările cursului de schimb global). Există trei corelații generale între performanța prețului acțiunilor și fluctuațiile cursului de schimb: corelație zero, corelație negativă și corelație pozitivă.

  • Corelație zero - Când nu există nicio reacție a prețului acțiunilor la modificările cursurilor de schimb, există o corelație zero. Un exemplu de corelație zero este dacă prețul acțiunii producătorului american de dispozitive electronice Apple Inc. nu se modifică în timp ce dolarul american scade cu 1% în valoare.
  • Corelație negativă - O corelație negativă există atunci când prețul acțiunilor crește pe măsură ce moneda locală se depreciază. Un exemplu de corelație negativă este dacă prețul acțiunii producătorului farmaceutic german Bayer AG crește cu o depreciere a euro.
  • Corelație pozitivă - O corelație pozitivă există atunci când prețul acțiunilor scade în timp ce moneda locală se depreciază. Un exemplu de corelație pozitivă este dacă prețul acțiunii Toyota ar scădea cu o depreciere a yenului.

Folosind randamentul activelor, cum ar fi acțiunile și modificările cursului de schimb pentru o perioadă determinată, este posibilă măsurarea expunerii valutare pe o perioadă determinată.

Corelațiile pot ajuta investitorii să efectueze o evaluare mai cuprinzătoare a unei investiții. Să presupunem că un investitor prevede că euro va scădea în valoare față de un coș de valute. Slăbiciunea în euro ar fi benefică dacă Bayer AG are o corelație negativă. Pe măsură ce euro scade în valoare, prețul acțiunilor lui Bayer va crește.

Este important să realizăm că aceste corelații sunt observații pur empirice ale relației dintre prețurile acțiunilor și ratele de schimb valutar. Impactul net al fluctuațiilor valutare poate fi mai complicat. De exemplu, dacă dolarul american pierde valoare și lanțul de restaurante americane McDonald's Corporation are o corelație negativă, prețul acțiunilor poate crește. Cu toate acestea, petrolul și alte resurse naturale utilizate în procesul de producție vor deveni, după toate probabilitățile, mai scumpe. Acest lucru ar avea un efect negativ asupra performanței operaționale a companiei în viitor și ar modifica rezultatul net al impactului valutar.

Linia de jos

Relația dintre randamentele activelor și mișcările cursului de schimb este esențială în ceea ce privește prețul internațional al activelor. Impactul valutar general depinde de structura valutară a exporturilor, importurilor și finanțării. Poate fi necesar să se efectueze o analiză mai detaliată a companiilor cu operațiuni internaționale diverse. Aceasta presupune evaluarea activităților operaționale și finanțarea unei companii din fiecare țară în care își desfășoară activitatea.

Înțelegând impactul asupra companiilor și activelor individuale și corelațiile pe care le au fluctuațiile cursului de schimb cu rentabilitatea activelor, investitorii sunt mai capabili să evalueze expunerea în monedă a portofoliului lor.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.
Recomandat
Lasă Un Comentariu