Risc de rata dobânzii

Care este riscul ratei dobânzii?

Riscul ratei dobânzii este pericolul ca valoarea unei obligațiuni sau a altor investiții cu venituri fixe să sufere ca urmare a modificării ratelor dobânzii. Investitorii pot reduce riscul ratei dobânzii prin cumpărarea de obligațiuni care scad la date diferite. De asemenea, aceștia pot reduce riscul prin acoperirea investițiilor cu venituri fixe cu swapuri de dobândă și alte instrumente.

O obligațiune pe termen lung oferă, în general, o primă de risc la scadență sub forma unei rate mai mari de rentabilitate încorporate pentru a compensa riscul adăugat de modificări ale ratei dobânzii în timp.

01:30

Risc de rata dobânzii

Înțelegerea riscului ratei dobânzii

Riscul ratei dobânzii afectează indirect multe investiții, dar afectează direct valoarea obligațiunilor. Deținătorii de obligațiuni, mai ales de investitori, monitorizează cu atenție ratele dobânzii.

Cheie de luat cu cheie

• Riscul ratei dobânzii este potențialul ca o modificare a ratelor dobânzii generale să reducă valoarea unei obligațiuni sau a unei alte investiții cu rată fixă.
• Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc prețurile obligațiunilor scad și invers.
• Aceasta înseamnă că prețul de piață al obligațiunilor existente scade pentru a compensa ratele mai atractive ale noilor emisiuni de obligațiuni.
• Obligațiunile pe termen lung au adesea o primă de risc la scadență pentru a compensa potențialul dezavantaj al modificărilor ratei dobânzii.

Pur și simplu, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc prețurile obligațiunilor scăzute și invers. Când ratele dobânzilor cresc, costul de oportunitate - adică costul lipsei unei investiții și mai bune - crește. Ratele câștigate pe obligațiuni au un apel mai mic.

Obligațiunile au o rată fixă. Când ratele dobânzilor cresc până la un punct peste nivelul fix, investitorii trec la investiții care reflectă rata dobânzii mai mare. Titlurile care au fost emise înainte de modificarea ratei dobânzii pot concura cu noile probleme doar prin scăderea prețurilor.

Investitorii de obligațiuni reduc riscul ratei dobânzii cumpărând obligațiuni care scad la date diferite.

De exemplu, să spunem că un investitor cumpără o obligațiune de cinci ani, de 500 de dolari, cu un cupon de 3%. Apoi, ratele dobânzilor cresc până la 4%. Investitorul va avea probleme cu vânzarea obligațiunii atunci când ofertele de obligațiuni mai noi cu tarife mai atractive vor intra pe piață. Cererea mai mică declanșează, de asemenea, prețuri mai mici pe piața secundară. Valoarea de piață a obligațiunii poate scădea sub prețul inițial de achiziție.

Inversul este, de asemenea, adevărat. O obligațiune care produce o rentabilitate de 5% deține o valoare mai mare dacă ratele dobânzilor scad sub acest nivel, întrucât deținătorul de obligațiuni primește o rată fixă ​​favorabilă de rentabilitate în raport cu piața.

Sensibilitatea prețului obligațiunilor

Valoarea titlurilor cu venituri fixe existente cu date de scadență diferite scade în diferite grade atunci când ratele dobânzilor de pe piață cresc. Acest fenomen este denumit „sensibilitate la preț”.

De exemplu, să presupunem că există două titluri cu venit fix, unul care se maturizează într-un an și altul care se maturizează în 10 ani. Atunci când ratele dobânzilor de pe piață cresc, proprietarul garanției de un an poate reinvesti într-o garanție cu rată mai mare după ce a atârnat la obligațiuni cu un randament mai mic pentru cel puțin un an. Însă proprietarul garanției de 10 ani este blocat cu o rată mai mică pentru încă nouă ani.

Aceasta justifică o valoare mai mică a prețului pentru securitatea pe termen lung. Cu cât o durată de securitate până la scadență este mai mare, cu atât prețul acesteia scade în raport cu o creștere dată a ratelor dobânzii.

Rețineți că această sensibilitate la preț apare la o rată descrescătoare. O obligațiune de 10 ani este semnificativ mai sensibilă decât o obligațiune de un an, dar o obligațiune de 20 de ani este doar puțin mai sensibilă decât una de 30 de ani.

Prima de risc la maturitate

Sensibilitatea mai mare a prețurilor la titlurile pe termen lung înseamnă un risc mai mare al ratei dobânzii pentru aceste titluri. Pentru a compensa investitorii pentru asumarea unui risc mai mare, ratele de rentabilitate preconizate ale valorilor mobiliare pe termen mai lung sunt de obicei mai mari decât ratele la titlurile pe termen mai scurt.

Aceasta este cunoscută sub denumirea de primă de risc la scadență.

Alte prime de risc, cum ar fi primele de risc de neplată și primele de risc de lichiditate, pot determina ratele oferite la obligațiuni.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Curba de randament inversat O curbă a randamentului inversat este mediul ratei dobânzii în care instrumentele de creanță pe termen lung au un randament mai mic decât instrumentele de datorie pe termen scurt. mai mult Teoria habitatului preferat Teoria habitatului preferat sugerează că investitorii de obligațiuni sunt dispuși să cumpere obligațiuni în afara preferinței lor la scadență dacă este disponibilă o primă de risc. mai mult Durata Definiție Durata indică anii necesari pentru a primi costul adevărat al unei obligațiuni, cântărind valoarea actuală a tuturor cuponurilor viitoare și a plăților principale. mai mult Cum funcționează strategia de investiții Barbell Barbell este o strategie de investiții folosită în principal în portofoliile cu venituri fixe, în care jumătate din portofoliu este alcătuită din obligațiuni pe termen lung, iar cealaltă jumătate este constituită din obligațiuni pe termen scurt. mai multe Măsuri de convexitate Relațiile prețului obligațiunii și randamentul obligațiunilor Convexitatea este o măsură a relației dintre prețurile obligațiunilor și randamentele obligațiunilor care arată cum se modifică durata unei obligațiuni cu ratele dobânzii. mai mult Ce este Riscul Curții de Randament? Riscul curbei de randament este riscul de a experimenta o schimbare adversă a ratelor dobânzilor de pe piață asociate cu investițiile într-un instrument cu venit fix. mai multe link-uri partenere