Acțiuni H - Acțiuni A: Care este diferența?

Achiziționarea de acțiuni ale companiilor comerciale tranzacționate public din Republica Populară Chineză (RPC) nu este la fel de simplă ca achiziționarea de acțiuni de acțiuni în Statele Unite. În timp ce acțiunile comercializate pe piețele publice din Statele Unite sunt, în general, disponibile oricui are bani pentru a le plăti, piețele bursiere chineze au restricții stricte cu privire la cine poate cumpăra și ce le este disponibil pentru cumpărare. Distincțiile sunt importante pentru a ști dacă doriți să începeți să tranzacționați sau să investiți acolo.

Companiile comercializate în China, în general, se încadrează în trei categorii de acțiuni:

• Acțiunile A reprezintă companii chineze cotate public, care tranzacționează pe bursele chineze, cum ar fi bursele din Shenzhen și Shanghai. Aceste stocuri comercializează yuan renminbi (CNY).
• Acțiunile B sunt acțiuni de investiții străine cotate la domiciliu. Acestea listează pe schimburile din Shenzhen și Shanghai și în comerțul în valute străine.
• Acțiunile H, tranzacționate pe bursele din Hong Kong, sunt reglementate de legislația chineză și pot fi tranzacționate gratuit de oricine. Aceste acțiuni se tranzacționează folosind dolarul Hong Kong (HKD).

În funcție de locul în care sunt listate, toate cele trei acțiuni pot avea denumire renminbi, dar tranzacționează în diferite monede.

A-Acțiuni

Acțiunile A din China sunt acțiunile companiilor încorporate cu sediul în China continentală, care sunt listate la bursele din Shanghai sau Shenzhen. Acțiunile A sunt disponibile în general numai pentru tranzacționare către cetățenii chinezi continentali. Cu toate acestea, investițiile străine în aceste companii sunt permise printr-o structură reglementată. Unii investitori instituționali pot fi calificați ca investitori instituționali străini calificați (QFIIs) sau alte programe de tranzacționare stricte. Doar un grup selectat de investitori instituționali s-au calificat pentru statutul de QFII și pot cumpăra și vinde acțiuni A din China.

După 2007, China a permis investitorilor chinezi continentali să cumpere acțiuni A sau H-acțiuni ale companiilor listate la Bursa de Valori din Shanghai. Înainte de aceasta, investitorii din China continentală puteau achiziționa doar acțiuni A, chiar dacă au fost oferite și acțiuni H. Deoarece investitorii străini pot tranzacționa acțiuni H, acțiunile sunt mai lichide decât acțiunile A.

Acțiunile A sunt emise în China conform legislației chineze și sunt cotate în yuani chinezi sau renminbi. Pentru investitorii americani care nu sunt calificați QFII, singura modalitate de acces la aceste acțiuni poate fi printr-un fond de piață emergent sau prin investiții în chitanțe depozitare americane (ADR).

MSCI Emerging Markets Index

S-au depus eforturi mari pentru a oferi investitorilor străini individuali o oportunitate mai mare de a-și pune banii în acțiuni A. O modalitate în care investitorii pot face acest lucru este căutând diferite oportunități de investiții care pot include acțiuni A cum ar fi fonduri tranzacționate în schimburi (FET) și alte fonduri.

Indicele MSCI Emerging Markets este ponderat cu 33% pe piața chineză și include parțial acțiunile A cu capacitate mare din China. În februarie 2019, firma a anunțat că își va crește ponderea acțiunilor A cu capacitate mare de la 5% la 20% până în noiembrie 2019 - o acțiune despre care a spus că a fost bine primită de investitori. Până la sfârșitul mutării, firma a spus că va avea 253 capac mare și 168 acțiuni A-midcap în index.

B-Acțiuni

Acțiunile B formate, de asemenea, din companii chineze încorporate, sunt cotate în valute străine, cum ar fi dolarul american (USD) și HKD, în funcție de bursa de cotare. Acțiunile B sunt mai disponibile pentru investitorii străini.

H-Acțiuni

Acțiunile H chinezești reprezintă acțiunile companiilor chineze încorporate la tranzacționare publică listate la Bursa din Hong Kong. Acțiunile H sunt emise în China în conformitate cu legislația chineză și sunt supuse cerințelor de listare ale Bursei de Valori din Hong Kong.

Regulile stabilesc că conturile anuale trebuie să respecte Hong Kong sau standardele internaționale de contabilitate. De asemenea, actele constitutive ale unei companii trebuie să includă secțiuni care să clarifice natura diferită a acțiunilor interne și a acțiunilor străine, inclusiv acțiunile H, precum și drepturile date fiecărui cumpărător.

Spre deosebire de acțiunile A listate la bursele din Shanghai sau Shenzhen și de tranzacționare cu renminbi chinezi, cotă de acțiuni H și tranzacții cu o valoare nominală de dolari Hong Kong. Acțiunile H sunt, de asemenea, deschise pentru toți investitorii să tranzacționeze.

De obicei, există discrepanțe de preț între acțiunile A ale unei companii și acțiunile H. De asemenea, acțiunile A se tranzacționează în general cu o primă cu acțiuni H.

consideratii speciale

O modalitate de a investi în China este printr-o chitanță de depozitare americană (ADR). Aceste certificate, care reprezintă o serie de acțiuni ale companiilor străine, sunt tranzacționate pe piața americană. ADR elimină orice restricție pentru investitorii care nu pot, în caz contrar, să investească într-o entitate străină. Și din moment ce fac tranzacții pe bursele americane, acestea sunt evaluate în dolari americani, deci nu există probleme cu privire la prețuri, și valori sau schimburi valutare.

O altă considerație este Shanghai-Hong Kong Stock Connect, un sistem conceput pentru a oferi investitorilor acces reciproc pe piață. Ideea din spatele sistemului era de a lega atât bursele din Shanghai cât și Hong Kong și de a oferi investitorilor o șansă de a tranzacționa acțiuni pe fiecare piață folosind propriile brokeri. Înființată în 2014, Stock Connect oferă străinilor posibilitatea de a cumpăra acțiuni A fără restricțiile tipice cu care vin. Toate tranzacțiile sunt efectuate în CNY - nu în dolari Hong Kong.

Cheie de luat cu cheie

• Acțiunile A sunt acțiuni ale companiilor cu sediul în China continentală, care sunt listate la bursele din Shanghai sau Shenzhen.
• Acțiunile A sunt disponibile în general numai pentru tranzacționare către cetățenii chinezi continentali.
• Acțiunile H ale companiilor chineze listate la Bursa din Hong Kong sunt cotate și se tranzacționează cu o valoare nominală a dolarilor din Hong Kong.
• Acțiunile H sunt deschise pentru tranzacționare tuturor investitorilor.