Definiție de returnare cumulativă
Un randament cumulat al unei investiții este suma totală pe care investiția a câștigat-o sau a pierdut-o în timp, independent de perioada de timp implicată. Prezentată ca procent, randamentul cumulat este randamentul matematic brut al următorului calcul:
(Preț curent de securitate) - (Preț original de securitate) Preț original de securitate \ frac {(curent \ preț \ de \ securitate) - (Original \ preț \ de \ securitate)} {Original \ preț \ de \ securitate} Prețul original al securității (prețul curent al securității) - (prețul original al securității)
Cum funcționează returnarea cumulativă
Returnarea cumulată a unei acțiuni care nu are dividend se calculează ușor calculând valoarea profitului sau a pierderii față de prețul inițial. De exemplu, investiția de 10.000 USD în Johnson & Johnson (JNJ) pentru o perioadă de 10 ani care se încheie la 31 decembrie 2018, rezultă în 48.922 de dolari. Fără dividende reinvestite, acesta este un randament total cumulat de 697, 99% sau o medie de 10, 94%; include de asemenea două divize de acțiuni. Valoarea dividendelor primite în acea perioadă de timp adaugă și alte 13.611 dolari de profit peste investiția inițială.
Calculul randamentului cumulat al unei acțiuni care reinvestește dividende este mult mai dificil. În exemplul Johnson & Johnson de mai sus, reinvestirea dividendelor plasează o valoare totală de 75.626 dolari. Întoarcerea cumulativă poate fi înșelătoare în acest scenariu, deoarece suma totală reinvestită este mai mare decât exemplul precedent, unde totalul dintre principalul de 48.922 $ și dividendele neinvestite de 13.611 dolari este de 62.533 dolari.
Reinvestirea dividendelor crește baza de costuri a investitorului și reduce randamentul cumulat. Pentru exemplul reinvestit, randamentul cumulat al acționarului este de 656, 26% sau o medie de 10, 64%. În comparație, suma reinvestită are un randament cumulativ mai mic, dar produce într-adevăr o sumă totală în dolari pentru investitor, cu 13.093 de dolari suplimentari.
Cheie de luat cu cheie
- Exprimat ca procent, randamentul cumulat este modificarea totală a prețului unei investiții într-o perioadă de timp stabilită - un randament total, nu unul anualizat.
- Reinvestirea dividendelor sau a câștigurilor de capital ale unei investiții are un impact cumulativ.
- Cifrele de rentabilitate cumulate pentru reciproc omit de obicei efectul raporturilor de cheltuieli anuale și alte comisioane asupra performanței fondului.
Returnare cumulativă și fonduri mutuale
O modalitate obișnuită de a prezenta „efectul” performanței unui fond mutual în timp este de a arăta randamentul cumulat cu un vizual precum un grafic montan. Investitorii ar trebui să verifice pentru a confirma dacă dobânda și / sau dividendele sunt incluse în rentabilitatea cumulată (materialele de marketing sau informațiile care însoțesc o ilustrație ar trebui să spună); se poate presupune că astfel de plăți sunt reinvestite sau pur și simplu contabilizate drept dolari brute la calcularea rentabilității cumulate.
O diferență notabilă între fondurile mutuale și acțiuni este că fondurile mutuale distribuie uneori câștigurile de capital către deținătorii de fonduri. Această distribuție vine de obicei la sfârșitul unui an calendaristic și constă în profiturile pe care le-au obținut administratorii de portofoliu la închiderea participațiilor. Proprietarii de fonduri mutuale au opțiunea de a reinvesti aceste câștiguri de capital, ceea ce poate îngreuna calculul rentabilității cumulate.
Returnare cumulată versus Returnare compusă
Alături de randamentul cumulat, un fond mutual sau o altă investiție indică, de regulă, randamentul compus. Spre deosebire de randamentul cumulat, cifra de rentabilitate compusă este anualizată.
În timp ce rentabilitățile cumulate pot suna mai impresionante decât rata de rentabilitate anuală, de obicei mai mică, acestea omit de obicei efectul cheltuielilor anuale asupra profiturilor pe care un investitor le va primi cu adevărat. Cheltuielile anuale la care se poate aștepta un investitor includ ratele cheltuielilor totale ale fondurilor, ratele dobânzilor la împrumuturi și comisioanele de administrare. Atunci când sunt elaborate pe bază cumulativă, aceste taxe pot consuma substanțial în numere de returnare cumulate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.