Principal » bugetare & economii » Modificarea definiției riscului în planificarea pensionării

Modificarea definiției riscului în planificarea pensionării

bugetare & economii : Modificarea definiției riscului în planificarea pensionării

Pentru economii de pensionare, riscul este mai mult decât să vezi că investițiile tale se încadrează într-un nivel de referință. Riscul se manifestă diferit în diferite etape ale procesului investițional: Volatilitatea devine risc atunci când conduce comportamente autodepășitoare. Reducerea devine risc atunci când apare într-o etapă a vieții când recuperarea este dificilă sau imposibilă. Longevitatea devine risc atunci când este ignorată în procesul de planificare și construcție de portofoliu.

Acesta este un mod fundamental de a gândi riscul. În 1991, economistul premiat cu premiul Nobel și tatăl Teoriei Portofoliului Modern, Harry Markowitz a scris în Review Services Financial că „unele teorii economice consideră că este convenabil să presupunem că individul este nemuritor sau că moartea este un proces Poisson independent de vârstă. a indivizilor. În ceea ce privește planificarea financiară reală, totuși, îmbătrânirea și mortalitatea sunt fapte importante care trebuie incluse în model.

Nimeni nu trăiește pentru totdeauna

Aceasta este o distincție importantă. În construirea modelelor financiare, analiștii pot presupune că sponsorii planului și instituțiile trăiesc pentru totdeauna. Nu se poate spune același lucru pentru indivizi. Instituțiile au un interval de timp esențial infinit și oportunitatea de a răspândi riscul asupra unei populații mari. O persoană are o singură viață de muncă și o singură oportunitate de a economisi și investi pentru pensionare. Legea numerelor mari nu va veni în salvarea sa dacă se face o greșeală în procesul de planificare. În recunoașterea acestui risc, cineva este obligat să reconsidere ceea ce constituie risc pentru o economie individuală sau pentru intrarea în pensie.

La începutul etapei de acumulare sau economii, un individ seamănă cel mai mult cu o instituție. Cu 40-50 de ani de viață de viață asumată înainte, el sau ea își poate asuma riscuri mai mari și poate ridica crize inevitabile ale pieței. Principala provocare aici este volatilitatea. Volatilitatea acționează aici ca un proxy pentru riscul de comportament prin mecanisme precum încercarea de timp a pieței. Când piața scade, investitorii răspund mergând în numerar și ratează integral sau parțial ciclul următor, erodând profiturile pe termen lung.

Pe măsură ce individul îmbătrânește, natura riscului trece la ceea ce ar putea fi considerat a fi o pierdere absolută. Orizontul de timp al individului de a acumula averea se scurtează și măsurătorile tradiționale ale performanței, cum ar fi deviația standard anualizată devin mai puțin importante. O persoană care se apropie de ultimul deceniu de muncă ar putea să nu-i pese cu adevărat dacă depășește piața relativ. În schimb, acum are doar un timp fin pentru a-și recupera pierderile. Pentru a intra în această perioadă anume, trebuie să se reconstituie un portofoliu pentru a reflecta această realitate.

În cele din urmă, există etapa „cheltuieli” în care portofoliul este solicitat să ofere venituri și sprijin financiar în timpul pensionării. Studiile arată că pierderea de bani în această perioadă este cea mai mare frică a oamenilor. Acest risc poate fi definit doar ca „longevitate”.

Istoric, perioada de timp pe care o persoană a petrecut-o la pensionare a fost scurtă. În consecință, multe dintre instrumentele construite în jurul planificării pensiilor sunt bazate pe necesitatea de a minimiza riscul și de a maximiza veniturile. Acest lucru duce la portofolii care sunt obligatorii și care încearcă să reducă la minimum volatilitatea.

În lumea de azi, o persoană poate petrece până la 20-30 de ani la pensionare, o treime din viața sa. Dar multe se pot schimba în cei 30 de ani, mulți oameni pot aștepta să petreacă la pensie. Piețele circulă în sus și în jos. Inflația se erodează. Cu toate acestea, prin toate acestea, nevoia de creștere nu dispare niciodată complet.

Nevoia unei noi abordări a planificării

Procesul de construcție a portofoliului trebuie să recunoască această nouă realitate, ceea ce sugerează necesitatea unei ponderi de capital mai substanțiale decât s-a întâmplat în trecut. Dar, pe măsură ce ponderile de capitaluri proprii cresc, volatilitatea este probabil să crească și ea. Acest lucru poate fi abordat prin adoptarea unei abordări pe două căi - o parte din activele de portofoliu angajate să genereze venituri și o bucketă separată pentru creștere. Modul în care sunt alocate aceste alocări ar putea fi determinat de o serie de factori, inclusiv vârsta la pensionare, nevoile de cheltuieli și toleranța la risc. În acest scenariu, partea de venit este scăzută, dar este înlocuită în timp de valoarea crescută a fondului de creștere, care ar trebui să contribuie la extinderea longevității cheltuielilor în pensionare, potrivit cercetărilor realizate de Horizon.

Realitatea este că pensionarea s-a schimbat, dar multe dintre ipotezele care stau la baza procesului de economisire a pensiei nu au făcut-o. După cum remarcă Markowitz, instituțiile pot fi nemuritoare ca o problemă practică, dar indivizii trebuie să planifice o viață de viață de necunoscut, dar finită. Redefinirea riscului de-a lungul etapelor de acumulare, protecție și cheltuieli este un loc bun pentru a începe. (Continuați să citiți: De ce clienții consiliați financiar )

Scott Ladner este șeful investițiilor la Horizon Investments, un furnizor de frunte al managementului modern al investițiilor bazat pe obiective.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.
Recomandat
Lasă Un Comentariu