Fondurile mutuale pot folosi pârghii?

În mod tradițional, fondurile mutuale nu au fost considerate produse financiare cu efect de pârghie. Cu toate acestea, au apărut o serie de produse noi care încearcă să profite de avantajele fondurilor speculative cu efect de investiții în pachetele de fonduri mutuale. Din cauza cerințelor de lichiditate care reglementează toate fondurile mutuale, există încă reguli stricte cu privire la gradul de pârghie pe care un fond mutual îl poate utiliza. Cu toate acestea, promisiunea câștigurilor accelerate, posibilă prin utilizarea datoriei pentru creșterea poziției unui fond, a atras mulți investitori către fonduri mutuale.

Cheie de luat cu cheie

• Fondurile mutuale sunt de obicei fonduri de investiții pe termen lung, care nu folosesc pârghie pentru a-și amplifica puterea de cumpărare.
• Deși nu este un mandat legal, reglementările care aplică cerințele minime de lichiditate pun reguli stricte care limitează utilizarea pe scară largă a pârghiei în fondurile mutuale.
• Fondurile reciproce care utilizează efectul de levier fac acest lucru numai în sume modeste și sunt clasificate drept „fonduri cu efect de levier” pentru a face acest lucru clar investitorilor.
• Cei care caută un efect de levier mai mare pot căuta să acopere fonduri sau FET-uri cu efect de levier.

Ce este levierul?

În forma sa cea mai simplă, efectul de levier este datoria. A folosi pârghie înseamnă a utiliza fonduri împrumutate pentru a obține un câștig mai mare decât este posibil altfel. Atunci când o companie sau o investiție utilizează efectul de pârghie, înseamnă că este nevoie de datorii pentru a atinge un obiectiv mai repede decât este capabil doar cu capitalul propriu.

Investițiile pârghiate folosesc datoria pentru a-și crește câștigurile într-o perioadă scurtă. Prin creșterea sumei de bani investite, acestea își cresc profiturile potențiale. În schimb, aceștia sunt responsabili de creditori dacă investițiile eșuează. Din acest motiv, efectul de levier este în mod foarte riscant; cu toate acestea, riscul și volatilitatea oferă posibilitatea câștigurilor uriașe sau a zdrobirilor.

Cum funcționează fondurile mutuale pârâte?

Fondurile mutuale sunt strict limitate în ceea ce privește sumele din portofoliile lor care pot fi finanțate din bani împrumutați. Acest lucru se datorează faptului că fondurile mutuale sunt, prin definiție, foarte lichide și cu cât proporția datoriilor la capitaluri proprii este utilizată în portofoliul unui fond, cu atât devine mai puțin lichid fondul.

Fondurile speculative sunt bine cunoscute pentru utilizarea unor cantități uriașe de pârghie pentru a profita de oportunități de investiții extrem de nelegide care necesită cantități mari de capital și răbdare. Fondurile mutuale sunt destinate a fi cumpărate și vândute ușor și rămân accesibile pentru o gamă largă de investitori. Prin urmare, fondurile mutuale îndrăznite încearcă să împartă diferența între aceste două clase de active folosind o cantitate mai mică de pârghie, în timp ce utilizează tactici mai puțin tradiționale, cum ar fi strategiile de scurtare și arbitraj.

Prin lege, valoarea maximă a pârghiei pe care un fond mutual o poate utiliza este de 33, 33% din valoarea portofoliului său. Dacă portofoliul este evaluat la 1 milion USD, acesta poate împrumuta până la 333.333 dolari pentru a-și crește capacitatea de cumpărare. Cu toate acestea, dacă activele din portofoliul său sunt slabe și fondul își pierde valoarea, atunci trebuie să reducă efectul său pentru a rămâne în limitele impuse.

Ce fel de fonduri mutuale folosesc pârghia?

Majoritatea fondurilor mutuale cu efect de prag se încadrează în categoria fondurilor de indici efectiv, ceea ce înseamnă că încearcă să returneze un anumit multiplu din randamentele generate de un indice. De exemplu, un fond 2X S&P 500 este gestionat special pentru a returna de două ori profiturile generate de S&P 500.

În schimb, unele fonduri pârghiate, numite fonduri inverse, încearcă să returneze un multiplu invers al profiturilor unui indice. Dacă un administrator de fond crede că S&P 500 va pierde valoare în anul următor, de exemplu, fondul ei ar putea avea ca scop generarea unui profit care este de două ori mai mare decât pierderea indicelui. O scădere de 10% pentru S&P înseamnă un profit de 20% pentru acționari dacă totul este planificat.

Alte fonduri mutuale pârâte folosesc o strategie 130/30, unde împrumută 30 de dolari pentru fiecare valoare de portofoliu de 100 de dolari și o folosesc pentru a scurta unele acțiuni, în timp ce merg pe altele pentru a bate un anumit nivel de referință. Alte fonduri sunt mai puțin agresive, folosind în schimb o strategie 120/20.