ETF-uri obligatorii: o alternativă viabilă

În timp ce unele tranzacții electronice de obligațiuni sunt disponibile pentru investitorii cu amănuntul, majoritatea obligațiunilor sunt tranzacționate pe o piață de vânzare fără vânzare. Spre deosebire de tranzacțiile de acțiuni - pentru care automatizarea a nivelat condițiile de joc pentru investitorii cu amănuntul și instituțiile - piața obligațiunilor nu are lichiditate și transparență a prețurilor, cu excepția celei mai lichide dintre obligațiuni. Pentru investitorul de obligațiuni autodirigite, pentru care poate avea sens puțin să investească în fonduri de obligațiuni gestionate activ scump, fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF) care urmăresc indicii de obligațiuni pot oferi o alternativă bună.

Prezentare generală a ETF-urilor de obligațiuni

Deși sunt similare cu alte ETF-uri, ETF-urile de obligațiuni sunt unice în lumea veniturilor fixe, deoarece, pe măsură ce sunt tranzacționate la burse, prețurile curente și istorice ale ETF-urilor de obligațiuni sunt disponibile tuturor investitorilor. Istoric, acest tip de transparență a prețurilor pentru obligațiuni a fost disponibil numai pentru investitorii instituționali.

Provocarea pentru arhitectul unei ETF-uri de obligațiuni este de a se asigura că își urmărește îndeaproape indexul respectiv într-un mod rentabil, în ciuda lipsei de lichiditate pe piața obligațiunilor. Majoritatea obligațiunilor sunt păstrate până la scadență, deci o piață secundară activă nu este de obicei disponibilă pentru ele. Acest lucru face dificilă asigurarea unei obligațiuni ETF cuprinde suficiente obligațiuni lichide pentru a urmări un indice. Această provocare este mai mare pentru obligațiunile corporative decât pentru obligațiunile guvernamentale.

Furnizorii de ETF-uri de obligațiuni se confruntă cu problema lichidității utilizând eșantionare reprezentativă, ceea ce înseamnă pur și simplu urmărirea unui număr suficient de obligațiuni pentru a reprezenta un indice. Obligațiile utilizate în eșantionul reprezentativ tind să fie cele mai mari și mai lichide din index. Având în vedere lichiditatea obligațiunilor guvernamentale, erorile de urmărire vor fi mai puțin o problemă cu ETF-urile care reprezintă indicii de obligațiuni guvernamentale.

ETF-urile de obligațiuni plătesc dobânzi printr-un dividend lunar, în timp ce orice câștig de capital este plătit printr-un dividend anual. În scopuri fiscale, aceste dividende sunt tratate fie ca venituri, fie ca fiind câștiguri de capital. Cu toate acestea, eficiența fiscală a ETF-urilor de obligațiuni nu este un factor important, deoarece câștigurile de capital nu joacă la fel de mult o parte din rentabilitățile obligațiunilor, la fel ca și în randamentele bursiere. În cele din urmă, ETF-urile de obligațiuni sunt disponibile la nivel global.

ETF-uri de obligațiuni împotriva Scărilor de obligațiuni

Lichiditatea și transparența unui ETF oferă avantaje față de o scară de obligațiuni deținută pasiv. ETF-urile obligatorii oferă o diversificare instantanee și o durată constantă, ceea ce înseamnă că un investitor trebuie să facă o singură tranzacție pentru a obține un portofoliu cu venituri fixe. O scară de obligațiuni, care necesită achiziționarea de obligațiuni individuale, nu oferă acest lux.

Un dezavantaj al ETF-urilor de obligațiuni este că acestea percep o taxă de administrare permanentă. În timp ce spread-urile mai mici la ETF-urile de tranzacționare ajută la compensarea oarecum, problema va predomina în continuare cu o strategie de cumpărare și deținere pe termen lung. Avantajul inițial de răspândire a tranzacțiilor pentru ETF-urile de obligațiuni este diminuat de-a lungul timpului prin comisionul anual de gestionare.

Al doilea dezavantaj este că nu există flexibilitate pentru a crea ceva unic pentru un portofoliu. De exemplu, dacă un investitor caută un grad ridicat de venit sau deloc un venit imediat, ETF-urile de obligațiuni ar putea să nu fie produsul pentru el sau ea.

ETF-uri de obligațiuni vs. Index Fonduri de obligațiuni

ETF-urile de obligațiuni și fondurile de obligațiuni index acoperă indici similari, folosesc strategii de optimizare similare și au performanțe similare. Cu toate acestea, ETF-urile obligatorii sunt o alternativă mai bună pentru cei care caută tranzacții mai flexibile și o mai bună transparență. Componența portofoliului de bază pentru o ETF de obligațiuni este disponibilă zilnic online, dar acest tip de informații pentru fondurile de obligațiuni index sunt disponibile doar semestrial. În plus, pe lângă puterea de a tranzacționa ETF-uri de obligațiuni pe parcursul zilei, comercianții activi se pot bucura de posibilitatea de a folosi marja, de a vinde opțiuni scurte și de a tranzacționa pe aceste titluri.

Principalul dezavantaj al ETF-urilor de obligațiuni este comisioanele de tranzacționare pe care le generează. Prin urmare, ele au mai mult sens pentru meserii mai mari și mai puțin frecvente. Cu toate acestea, ETF-urile nu prezintă acest dezavantaj pentru investitorii care își achiziționează fonduri de obligațiuni index prin intermediul unei terțe părți (cum ar fi un broker online), care percepe și o taxă pentru comerțul cu fonduri.

Linia de jos

ETF-urile de obligațiuni oferă o alternativă excelentă pentru investitorii autodirijați care, în căutarea ușurinței tranzacționării și a transparenței crescute a prețurilor, doresc să practice indexarea sau tranzacționarea activă a obligațiunilor. Cu toate acestea, ETF-urile de obligațiuni sunt potrivite pentru strategii particulare. Dacă, de exemplu, doriți să creați un flux de venituri specific, este posibil ca ETF-urile de obligațiuni să nu fie pentru dvs. Asigurați-vă că comparați alternativele dvs. înainte de a investi.